随着中国资本市场高水平对外开放稳步推进，跨境投融资便利化程度持续提升，外资加码布局中国市场。
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4月15日，证监会核准设立法巴证券（中国）有限公司（简称“法巴证券”），由法国巴黎银行100%出资。这是继摩根大通证券、高盛证券、渣打证券之后，中国第四家外商独资券商。据证券时报记者梳理，今年以来，已有路博迈基金、汉领资本、渣打证券、KKR等多家外资机构通过增资、新设券商、申请公募或私募以及申请QFII资格等方式，加速布局中国资本市场，用“真金白银”表达对中国市场的长期看好。就在近日高盛也将2024年中国经济增长预期上调至5%。
“中国是世界第二大经济体，对全球的经济发展、产业链完整性等方面具有举足轻重的地位，同时也拥有全球第二大股票市场，也是全球投资者不应忽略的市场。”多家外资机构向证券时报记者表示，内地市场和香港市场经过较长时间调整后估值较具吸引力，随着成熟经济体央行进入降息周期，新兴市场股市配置价值将提升。
外资“抢滩”中国资本市场
去年年底，中央金融工作会议指出，要着力推进金融高水平开放；稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。
近年来，多家外资机构通过增资、新设券商、申请公募或私募以及申请QFII资格等方式，加大中国资本市场布局。
4月2日，凯德中国信托管理有限公司递交了合格境外投资者资格（QFII）的申请，并于当日正式获证监会受理。凯德中国信托属于凯德投资旗下，而凯德投资是新加坡最大的全球房地产投资管理公司之一，根据凯德投资官网显示，凯德投资旗下管理6只上市不动产投资信托基金(REITs和商业信托以及遍及亚太、欧洲和美国的 30 多只私募基金，截至2023年12月31日，资产管理规模约为1340亿新加坡元，基金资产管理规模近1000亿新加坡元。旗下多元化不动产资产类别涵盖购物中心、办公楼、旅宿、产业园区、工业及物流地产和数据中心。
除凯德中国信托外，今年以来，还有凯德商用产业有限公司、一翎资本私人有限公司、国家共同基金管理有限公司（澳大利亚）、英国养老保障基金委员会、伦敦大学退休金计划等多家外资机构向证监会提交了申请合格境外投资者资格许可的材料。
此外，外资机构还通过新设券商、申请公募或私募的形式，进入中国资本市场。4月15日，证监会核准设立法巴证券（中国）有限公司，中国的外商独资券商增至4家，花旗证券、瑞穗证券在“排队”等候入场。
3月18日，汉领资本旗下汉领（上海）私募基金管理有限公司完成中基协备案。汉领私募由全球私募巨头汉领资本100%持股。官网信息显示，汉领资本为全球1800多家机构和私人财富投资者提供服务，截至2023年底，总管理规模约9028亿美元（约6.5万亿元人民币）。
3月8日，KKR旗下私募开德私募基金管理（上海）有限公司已完成备案登记；同日，Brookfield（博枫）旗下的博枫（上海）私募基金管理有限公司也完成备案登记。
此外，还有外资机构不断增资，拓展在华业务。3月初，外资公募路博迈基金完成了自落地中国以来的第三次增资，将注册资本金由3亿元增加至4.2亿元，增资幅度达40%。
贝莱德、富达等外资公募基金公司也曾相继公告新增注册资本。贝莱德基金于2023年7月完成增资，由7亿元增至10亿元。富达基金则在今年2月迎来注册资本的增长，由1.3亿美元增加至1.6亿美元，增资幅度超过23%，这也是该公司成立以来第四次增资。
“中国市场对境外投资者而言仍然是一个中长期资产配置的重要市场。”霸菱资产管理(亚洲)有限公司中港股票投资总监方伟昌接受证券时报记者采访时表示，全球投资者可在中国市场发掘一些在全球范围内具有竞争力的企业，并且仅能通过对中国市场进行投资方可受益。
对于多家外资巨头通过申请QFII/RQFII资格布局中国资本市场的情形，方伟昌认为，这反映了更多的外资机构正在考虑将中国市场视为单一市场进行投资配置，同时也反映了中国经济与资本市场在境外投资者组合管理中的地位正发生变化。
在他看来，境外投资者以QFII资格进入中国资本市场，可同时在股、债、衍生品等方面进行多资产投资，金融工具选择更为多元，有一定优势，也能促进中国资本市场参与机构的多样性，并且长期利好中国资本市场。
中国股票配置价值提升
近期，多家外资机构发表看好中国股市的观点，且资金呈回流态势，2024年前三个月，海外资金经由沪港通、深港通回流，截至目前，北上资金净流入A股金额远超去年全年。
摩根士丹利近期发布的报告表示，目前，全球资金正在重返中国股市。汇丰控股最新数据显示，超过90%的新兴市场基金正在增持中国股市。
摩根资产管理环球市场策略师朱超平在接受证券时报记者采访时表示，近期外资有回流迹象，主要因为内地市场和香港市场经过较长时间调整后估值较具吸引力，而海外市场估值在相对高位，伴随成熟经济体央行进入降息周期，中国股票的配置价值开始有所提升。
针对此轮外资进入对A股的影响，朱超平认为，外资流入有助于中国股票回归相对合理的估值区间，而股市的估值修复也可能通过财富效应支持消费支出。中国经济数据在一季度回暖，也是吸引外资增加配置的原因之一。
方伟昌认为中国经济与中国资本市场在全球市场中有一定的独特性，包括一系列仅在中国存在的投资机会，赋予中国股市具有一定的长期配置价值。
“港股内资股的整体估值处于历史较低位置，估值下行风险有限，具有一定的配置价值。目前港股内资股出现部分回暖的迹象，但修复投资者信心仍需要持续的经济基本面改善以及耐心和时间。” 方伟昌在采访时透露。
针对此轮外资回流看好的具体行业，朱超平表示，目前主要关注从行业周期底部开始回升，同时具有增长潜力、继续受到政策支持的板块，包括新能源和电动车产业链、消费电子、医药、家电、芯片等。
方伟昌则指出，整体看好中国模式的经济发展，以及一些消费、制造业、新能源、中国智能AI生态、硬件科技等相关的投资机会。短期来看，方伟昌认为外部环境正在出现边际改善，欧美经济正在步入复苏，利好中国出口相关的制造业，另外，他还认为地产行业的下滑对股票市场的影响将比2023年小。
对于今年二级市场比较火的人形机器人(300024)、低空经济等相关板块，朱超平认为机器人、低空经济等行业是新质生产力发展趋势的重要代表，看好其长期发展趋势。前者处于技术创新实现产业化的阶段，有望在未来数年内出现快速增长；低空经济潜力巨大，期待在政策方面有更加明确的管理和支持措施。
高水平对外开放稳步推进
外资机构动作频频的背后，亦有政策保驾护航。今年3月，证监会发布相关政策文件，其中提出助力推进高水平开放，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大制度型开放，支持符合条件的外资机构在境内设立机构。支持证券公司通过投融资、财务顾问、跨境并购等专业服务助力中资企业“走出去”，积极服务企业跨境投融资便利化。
展望未来，资本市场双向开放将继续稳步推进。国家外汇管理局副局长徐志斌3月29日在博鳌亚洲论坛2024年年会上表示，继续优化外资参与的渠道优势，稳步扩大规则、规制、标准等制度型开放，拓宽投资品种和范围，吸引更多投资者投资我国金融市场；支持优质中资企业到境外上市、发债融资，鼓励中国主权财富基金、金融机构及其他金融主体有序开展对外投资，切实提升国际国内两种资源的利用效率。
汉领资本副董事长和亚洲业务负责人Juan Delgado-Moreira此前表示：“中国作为全球第二大经济体，同时也是亚洲最大的私募市场。我们对亚太地区的资本市场发展和投资机会长期保持信心，上海办公室的成立，一定会进一步促进汉领资本中国业务的发展，加强在该区域的领先地位。
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